Театр Чикаго открыт в 1921 году как одно из заведений сети "Балабан и Кац". Первоначально он совмещал в себе черты классического драматического театра и передового кинотеатра, причем его владельцы старались привлечь посетителей подчеркнуто высоким статусом учреждения. Здание было возведено в стиле французского барокко, 7-этажное сооружение занимало полквартала.
Интерьеры театра Чикаго отличались пышностью, его создатели позаимствовали архитектурные элементы у лучших театральных зданий Европы (например, лестница похожа на марш Парижской Оперы). Исторические интерьеры сохранились в заведении до настоящего времени и сейчас его посетители могут полюбоваться фресками, позолоченной лепниной, люстрами из бронзы и хрусталя. Театр Чикаго известен тем, что его посещал Рональд Рейган, здесь выступал Фрэнк Синатра. Сейчас зрителям предлагают разнообразную программу, включающую драматические постановки, выступления артистов эстрады и развлекательного жанра, концерты популярной музыки.