Современный театр, открытый в Голливуде в 2001 году, первоначально носил название Кодак в честь спонсора строительства. Ежегодно в театре Долби проводится церемония вручения премии Американской киноакадемии «Оскар», привлекающая гостей со всего мира. В остальное время здесь ставятся драматические спектакли, проводятся концерты и церемонии награждения другими национальными премиями.
В Театре Долби проходят такие известные шоу как конкурс красоты «Мисс США», Театр располагает одной из самых больших сцен в мире, его зрительный зал вмещает 3400 человек. Помещение богато декорировано в бордовых тонах, его украшают фотографии приза «Оскар». К залу ведет знаменитая парадная лестницa. По обе стороны от нее установлены колонны, на которых выбиты названия всех кинолент, номинированных как «Лучший фильм года» за всю историю Американской киноакадемии. На колоннах оставлены места для будущих победителей. Статуя «Оскара» установлена также перед фасадом здания. В театре Долби для туристов ежедневно проводятся экскурсии.